台灣與全球拍賣市場之相對優勢與投資趨勢–2018年度書畫市場分析

(5)市場總結與產業總結

市場總結：中國藝術品拍賣市場有挑戰也有轉機，新買家資金入市現代書畫市場

2018年億元區間拍品市場成交亮點不多，但秋拍中蘇軾《木石圖》創下香港佳士得亞洲最高價、趙無極《1985年6月至10月》創下香港拍賣史上最高成交拍品，仍為市場注入強心針。國際貨幣基金（IMF）下修2019全球經濟成長預估，2018年大環境不景氣間接影響藝術投資意願，加上中國大陸近年來祭出禁奢令，藝術品送禮市場退燒，留在市場上的更逐漸剩下行家和資深收藏家。拍場中藏家出手較為理性，以中高價位區間反映熱絡，背後藏家考量的心態為不再追高而是追精的現象顯而易見。另一方面，新買家持續進場帶來新的發展機會，金融風險升溫之下，部分資金流入藝術品產業中規避貶值風險，資產配置的潛在需求將引進更多中產階層藏家入門中高價位的近現代書畫。

2010年起在全球成交市占率曝光度高的近現代與古代名家，包含吳昌碩、陸儼少、黃賓虹、潘天壽、劉海粟、董其昌、乾隆皇帝，帝圖2018年持續發掘這些書畫名家價值，貼近市場趨勢。2012年東方藝術家達到高峰，張大千與齊白石展現領軍全球藝術市場的氣勢，觀察成交金額排行榜上的焦點拍品，台灣釋出中高單價精彩藏品受到書畫藏家關注，2019年1月帝圖拍場上齊白石《紅梅報喜》以2,400萬元落槌，成交倍數超乎預期。由此看出，東方藝術精品存世量大且收藏群眾成熟，除了保值、增值的經濟價值之外，也擁有文化價值，能夠吸引企業級藏家入市，預期將對市場帶來流動性支撐。

帝圖2018年持續發掘近現代與古代書畫名家價值，2018年迎春拍賣陸儼少霆峽古松破千萬成交。

產業發展總結：市場買家慎選拍品，拍賣公司面對品牌區隔化轉型挑戰

2018年資本市場形勢嚴峻，一來佔市場權重高的億元級明星拍品大幅縮水42.11%，二來東方藝術品市場經過十多年的持續繁榮後，留在市場上的行家與收藏家更為理性不再一味追高，衝擊中低檔的普通藝術品乏人問津，成交數量明顯量縮，雙雙造成藝術市場萎縮。目前唯有符合「真、精、新」標準的中高端精品具有抵禦市場系統性週期變化的彈性，依然有機會引起資金追逐競購。中高端精品相較高價藝術品在交割遲付、滯付、乃至違約的風險較低，成為具備充足精品與生貨的台灣藝術品拍賣市場的利基與競爭優勢，台灣拍賣公司拓展市場機會蓬勃。長期來看，拍賣公司將面對品質、品牌區隔化的挑戰，走向產業轉型因應消費升級的新需求。2012年以來中國文物藝術品拍賣行蜂擁設立，但在拍品資源、客戶覆蓋率、品牌聲譽、行銷定位方面仍由大型拍賣行享有寡佔優勢。在市場不景氣時，高度同質化的中小型拍賣行將面臨更加艱難的處境。帝圖拍賣今年將持續主打台灣生貨優勢形成差異化，並在地區內深耕細作拍品結構。

2018至2019年度經濟局面疲軟，藝術品市場逐步進入下調週期，一些長期持有的私人和企業收藏願意鬆動委託底價，順利成交甚至略有增值，便是進場入市好時機。但也有相當比例的委託方，現在的市場行情無法滿足其對於投資回報率的期待，因此惜售或是慘遭流拍。未來藝術品市場價格的期望值，在缺乏買方剛性需求（Inelastic Demand）之下，委託方是否應予以下調，預計將成為今後數年內，拍賣行與買賣雙方相互拉鋸的焦點。另一方面，據雅昌藝術市場監測中心統計，2018 年中國文物藝術品均價約為30 萬元人民幣，其中10 萬元以下的拍品成交仍非常活躍。德國安聯人壽研究報告指出，2017年全球近11 億中產階級中約一半（數量約為5.5 億）身在中國。如何挖掘新興財富人群成為潛在藏家，進而拓展文物藝術品拍賣市場大餅，中低端價位拍品市場將成為業界思考的關鍵，而新進買家從消費市場轉入拍賣收藏必然將為市場注入一股活水。