摘要

今年金融風險升溫之下，拍賣業者加快優化拍品結構腳步，卻也看到了哪些新的發展機會?除了部分資金流入藝術品產業規避金融風險的可能性加大，資產配置的潛在需求也引進更多中產階層藏家。本報告依序以五個角度分析目前台灣與全球藝術市場現況: 1. 2018年台灣夏拍市場分析; 2. 拍品價格區間分析; 3. 拍品類別發展動向; 4. 價格趨勢分析; 5. 全球與台灣市場的藝術投資避險趨勢。中高單價精品似乎更符合精明的書畫買家需求，而拍賣業者與產業參與者似乎也更加注重藝術品欣賞、收藏、投資的漸進推廣，吸引更多新興財富人群將藝術品納入資產配置，甚至讓藝術品成為避險投資的理想標的。

圖/ 2018帝圖藝術夏季拍賣會預展現場藏家觀賞張大千《黃山雲松圖》作品。

2018年台灣夏拍市場分析：拍賣公司調整拍品結構，「藏家貨」多過於「行家貨」

國際貨幣基金（IMF）4月份發佈的《世界經濟展望》報告預測，今、明兩年的全球經濟成長率3.9%，全球經濟同步穩定發展。2018年上半年中國GDP年成長率6.8%，經濟保持平穩增長，反倒是5-6月份開始中美政治氛圍緊繃，中美貿易戰引起中國股市受挫，貿易爭端也讓中國和世界經濟形勢迷霧重重。中國藝術品拍賣市場在上半年整體不確定升高，雅昌藝術市場監測中心（AMMA）2018年春季《中國藝術品拍賣市場調查報告》統計，2018 年春拍總成交金額約267 億人民幣，相較去年同期僅成長4.5%，主要來自於高端、頂級價位拍品的投資信心受到影響。當市場較不明朗的時候，低估價藝術品成交機率將提高，拍賣公司見機而作，透過嚴選拍品、策畫具有吸引力的專場，將還在觀望的藏家目光吸引回來。

圖/ 2018帝圖藝術夏季拍賣會張大千《黃山雲松圖》，渡海四家價格強勢。

2017年以來，中國藝術品市場在穩定的「去槓桿化」體系中逐漸回暖，貨幣供給對藝術市場刺激的邊際效應遞減，部分基金、機構因而開始減少資金投入，使得拍賣公司需要進行拍品結構的調整，徵集「藏家貨」多過於「行家貨」。另一方面，拍賣公司對徵集拍品的定價也更為謹慎，隨著中高端拍品市佔率增加之下，價格體系也趨於穩定，進而穩固該市場藏家的信心，是打底新一輪中國書畫行情的好時機。2018年上半年帝圖藝術拍賣堅守「嚴格把關」、「減量提質」策略目標，拉抬藏家交易活躍度。除了真品與贗品間不容差錯，「普品」與「精品」間的界線更為分明，精品的銷路規模從帝圖拍賣會可看出，壓縮了普品的市場空間。綜觀今年的帝圖藝術夏拍場次，以張大千為首的近現代渡海四家書畫作品仍是主流，價格仍然強勢。台灣生貨當中，大陸名家如傳世量少的潘天壽拍出千萬級成績、劉海粟也再創佳績，另外包含2017年起受到兩岸資金關注與追捧的熱門「老書法」，如鄭孝胥、弘一法師追價力道強勁，帝圖上半年進軍古代書畫項目成績斐然，拍賣成果獲得出眾的迴響。

圖/ 2018帝圖藝術夏季拍賣會渡海四家仍為主力：溥心畬《指畫鍾馗》(左)、黃君璧《武陵勝境》(中)、于右任《書法六條屏》(右)。